Bestprofit | Emas Tertahan, Pasar Tunggu The Fed

Bestprofit (6/10) – Harga emas bergerak relatif datar pada awal perdagangan sesi Asia, Selasa (6/10), setelah tekanan dari penguatan dolar Amerika Serikat (AS) dan tingginya imbal hasil atau yield Treasury mengimbangi berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed).

Logam mulia tersebut masih bertahan di sekitar level US$4.140 per troy ounce. Namun, ruang penguatan emas terlihat cukup terbatas karena pasar obligasi AS kembali berada di bawah tekanan. Kenaikan yield Treasury membuat biaya peluang memegang emas meningkat, terutama karena emas tidak memberikan imbal hasil seperti instrumen obligasi.

Di sisi lain, prospek kebijakan moneter The Fed yang mulai lebih dovish memberikan penyangga bagi harga emas. Pasar kini menunggu petunjuk lebih lanjut mengenai arah kebijakan bank sentral AS, terutama melalui publikasi risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC) yang dijadwalkan berlangsung pada Rabu.

Yield Treasury Kembali Menekan Harga Emas

Salah satu faktor utama yang membatasi penguatan emas adalah kenaikan yield Treasury AS. Yield Treasury tenor 10 tahun sempat naik ke sekitar 5,35%, level tertinggi sejak 2002, sebelum akhirnya sedikit turun.

Tidak hanya tenor 10 tahun, yield Treasury tenor 30 tahun juga sempat menembus sekitar 5,70%. Level tersebut menjadi yang tertinggi sejak 2002 dan menunjukkan bahwa tekanan di pasar obligasi AS masih cukup besar.

Kenaikan yield menjadi perhatian penting bagi pasar emas karena kedua aset tersebut memiliki karakteristik yang berbeda. Treasury memberikan imbal hasil secara berkala kepada investor, sedangkan emas tidak menghasilkan pendapatan bunga. Ketika yield obligasi meningkat, investor cenderung mendapatkan alternatif investasi yang lebih menarik dibandingkan memegang emas.

Kondisi tersebut dapat meningkatkan biaya peluang kepemilikan emas. Dengan kata lain, semakin tinggi tingkat imbal hasil obligasi, semakin besar potensi investor untuk mengalihkan sebagian dana dari aset tanpa yield seperti emas menuju instrumen berbunga.

Selain itu, kenaikan yield Treasury juga dapat memberikan dukungan terhadap dolar AS. Penguatan dolar kemudian menjadi tekanan tambahan bagi emas yang diperdagangkan dalam mata uang AS. Bagi investor di luar AS, penguatan dolar membuat harga emas menjadi relatif lebih mahal sehingga dapat mengurangi permintaan.

Kunjungi juga : bestprofit futures

Data Tenaga Kerja AS Mengubah Ekspektasi Suku Bunga

Meski demikian, tekanan dari yield dan dolar AS mendapatkan penyeimbang dari perubahan ekspektasi terhadap kebijakan The Fed.

Data Nonfarm Payrolls (NFP) September menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS mulai kehilangan momentum. Jumlah pekerjaan yang bertambah hanya sekitar 29.000, jauh dari gambaran pasar tenaga kerja yang kuat. Selain itu, data dua bulan sebelumnya juga mengalami revisi turun.

Perlambatan tersebut meningkatkan perhatian investor terhadap risiko pelemahan ekonomi AS. Pasar sebelumnya memperkirakan kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dapat memberikan ruang bagi The Fed untuk mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi lebih lama. Namun, ketika penciptaan lapangan kerja mulai melambat, tekanan terhadap bank sentral untuk lebih berhati-hati dalam menentukan kebijakan moneter ikut meningkat.

Perubahan tersebut tercermin dalam probabilitas pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober. Peluang kenaikan suku bunga turun menjadi sekitar 22,7%, jauh lebih rendah dibandingkan sekitar 70% pada pekan sebelumnya.

Penurunan ekspektasi tersebut secara teori menjadi sentimen positif bagi emas. Jika pasar semakin yakin bahwa The Fed tidak akan memperketat kebijakan moneter secara agresif, dolar AS dan yield Treasury berpotensi mengalami tekanan. Kondisi tersebut dapat memberikan ruang bagi emas untuk kembali menguat.

FOMC Minutes Menjadi Fokus Utama Investor

Perhatian pasar kini beralih kepada FOMC Minutes yang akan dirilis Rabu. Risalah rapat tersebut akan memberikan gambaran lebih rinci mengenai pandangan para pejabat The Fed dalam menentukan arah kebijakan moneter.

Investor akan mencermati bagaimana para pejabat menilai perkembangan inflasi, pasar tenaga kerja, pertumbuhan ekonomi, serta risiko yang dihadapi perekonomian AS. Perhatian terbesar kemungkinan tertuju pada keseimbangan antara risiko inflasi yang masih tinggi dan indikasi melemahnya pasar tenaga kerja.

Jika minutes menunjukkan bahwa kekhawatiran terhadap perlambatan pasar tenaga kerja mulai meningkat di kalangan pejabat The Fed, pasar dapat menilai bahwa ruang untuk kebijakan moneter yang lebih longgar semakin terbuka.

Skenario tersebut berpotensi menekan dolar AS dan yield Treasury. Jika kedua faktor tersebut melemah secara bersamaan, emas dapat memperoleh momentum untuk melakukan rebound.

Sebaliknya, apabila FOMC Minutes menunjukkan bahwa mayoritas pejabat masih mengkhawatirkan inflasi dan belum melihat alasan kuat untuk melonggarkan kebijakan, nada hawkish dapat kembali muncul di pasar. Dalam kondisi tersebut, yield Treasury dan dolar AS berpotensi kembali menguat sehingga memberikan tekanan terhadap harga emas.

Emas Masih Memiliki Penopang dari Ketidakpastian Ekonomi

Di tengah tekanan dari pasar obligasi, emas masih memiliki sejumlah faktor pendukung. Salah satunya adalah meningkatnya ketidakpastian mengenai prospek ekonomi AS.

Perlambatan pasar tenaga kerja dapat menjadi sinyal bahwa dampak kebijakan moneter ketat mulai terasa lebih kuat terhadap perekonomian. Jika pelemahan tersebut berlanjut, investor dapat kembali mencari aset lindung nilai untuk menghadapi meningkatnya risiko ekonomi.

Emas secara historis menjadi salah satu aset yang digunakan investor untuk melakukan diversifikasi ketika ketidakpastian meningkat. Karena itu, meskipun kenaikan yield membatasi pergerakan emas dalam jangka pendek, permintaan terhadap logam mulia belum tentu hilang.

Namun, arah pergerakan emas tetap sangat bergantung pada dinamika dolar AS dan pasar obligasi. Selama yield Treasury masih bertahan pada level tinggi, ruang kenaikan emas kemungkinan tetap terbatas.

Pasar Menunggu Konfirmasi Arah Selanjutnya

Dengan harga emas yang masih berada di sekitar US$4.140, pasar tampaknya sedang menunggu katalis baru untuk menentukan arah berikutnya.

Data ketenagakerjaan AS telah mengubah sebagian ekspektasi terhadap kebijakan The Fed, tetapi perubahan tersebut belum sepenuhnya mampu menghapus tekanan dari tingginya yield Treasury. Kondisi ini membuat pergerakan emas cenderung sensitif terhadap setiap data ekonomi dan komentar pejabat bank sentral.

FOMC Minutes akan menjadi katalis penting berikutnya. Nada dovish dapat memperkuat ekspektasi pelonggaran kebijakan dan membuka peluang emas untuk kembali naik. Sebaliknya, pesan hawkish berpotensi memperkuat dolar serta yield Treasury dan membuat emas kembali menghadapi tekanan jual.

Untuk sementara, investor perlu memperhatikan dua kekuatan yang saling berlawanan: perlambatan pasar tenaga kerja yang mendukung prospek kebijakan lebih longgar, serta tingginya yield Treasury yang masih menjadi beban bagi emas.

Jangan lupa jelajahi website kami di demo bestprofit dan temukan beragam informasi menarik yang siap menginspirasi dan memberikan pengetahuan baru! Ayo, kunjungi sekarang untuk pengalaman online yang menyenangkan!bestprofit futures